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今日最新消息: 五洲特纸扣非净利连下滑 流动负债高资金拆借被套利

  2016年至2018年,五洲特纸虽营收逐年升高但2018年出现增收不增利的现象经营性现金流波动较大。

  

  2016年至2018年,五洲特纸毛利率分别为18.96%、20.12%、16.88%,同行业毛利率分别为18.10%、18.63%、18.03%。在行业毛利率均值保持平稳的情况下,五洲特纸毛利率在2018年下滑3.24个百分点。

  2016-2018年,五洲特纸主要产品处于产能满负荷生产状态近三年五洲特纸各种产品产能利用率都在90%以上。2018年公司新增了不少产能,而此次募资完成投产后,产能达到67.07万吨/年,是之前31.56万吨的2倍还多。

  五洲特纸扩张产能确实有必要,近三年五洲特纸各种产品产能利用率都在90%以上。在新增产能未落地之前,2018年食品包装纸、格拉辛纸和描图纸的产能利用率分别为99.50%、98.44%和105.56%,产能利用率均已饱和,亟需提升产能。

  2018年增收不增利

  招股书显示,2016年至2018年,五洲特纸主营业务收入逐年增长的主要原因是销售均价上涨导致。虽然售价上涨,但2017-2018年的主营业务毛利率却出现了下滑,从20.12%下滑到16.88%,招股中称是由于原材料涨价幅度大于售价,五洲特纸无法完全把原料涨价传递给下游所致。

  2016年至2018年,五洲特纸营收逐年升高但2018年出现增收不增利的现象2018年公司营业收入由2017年的18.61亿元增长至21.49亿元扣除非经常性损益后的净利则由2017年的1.65亿元减少至1.36亿元,同比下滑17.85%。

 

  大众证券报还指出,温岭市大业电机厂左手无偿从五洲特纸借钱,右手有偿借钱给五洲特纸。2016年,无偿从五洲特纸拆出1478.53万元的温岭市大业电机厂,却因合计1676.13万元的拆入金额分别在2016年和2017年计提了71.16万元和69.62万元利息。

  

今日最新消息: 五洲特纸扣非净利连下滑 流动负债高资金拆借被套利

  五洲特纸的资产负债率连续三年高于同行业上市公司。2016年、2017年、2018年以及2019年1-6月,五洲特纸资产负债率分别为79.09%、68.95%、59.05%及60.81%,同期,可比同行业上市公司资产负债率平均值分别为47.46%、46.85%、44.18%、42.84%。

  对此,五洲特纸称:已开出的不合规票据已全部到期,不存在逾期未承兑的情形,上述票据也最终用于支付给具有真实交易背景的其他供应商,不具有主观上的恶意。并表示如果公司因此受到有关部门处罚,融易快讯,实控人将承担全部处罚款,保证发行人及子公司不会因此遭受损失。

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  原材料依赖进口 受汇率影响价格波动较大

 

  此外,五洲特纸子公司也曾被责令整改或处罚。据招股书,五洲特纸共有4家一级全资子公司分别为浙江五星、江西五星、浙江诚宇、森远贸易还有1家二级全资子公司五星进出口,五星进出口为浙江五星的全资子公司。

 

  据招股书,2016年、2017年、2018年以及2019年1-6月,五洲特纸营业收入分别为16.40亿元、18.61亿元、21.49亿元、11.18亿元;净利润分别为1.03亿元、1.72亿元、1.65亿元、5970万元;扣除非经常性损益后的净利润分别为5409.20万元、1.65亿元、1.36亿元和5020.37万元经营活动产生的现金流量净额分别为1.96亿元、1.87亿元、2670.06万元、-3578.54万元。

  2018年、2019年1-6月,五洲特纸净利润分别下滑3.66%、27.23%;扣除非经常性损益后的净利润分别下滑17.85%、33.27%。

  报告期内,五洲特纸应收账款居高不下招股书显示截至2016年、2017年、2018年以及2019年6月,五洲特纸应收账款账面价值分别为3.26亿元、4.01亿元、4.11亿元和4.81亿元占当期期末流动资产的比例分别为32.96%、48.89%、40.57%和42.53%。


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